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「香江控股股票」炒股常识:经纪公司是做什么的?如何挖掘适合自己的经纪人?

【摘要】 香江控股股票炒股常识:经纪公司是做什么的?如何挖掘适合自己的经纪人? 经纪公司在过去,投资者很容易区分不同的金融中介,因为它们分别提供特定的产品和服务。例如,消费者从保险公司购买人寿保险和健康保...

香江控股股票炒股常识:经纪公司是做什么的?如何挖掘适合自己的经纪人?

经纪公司

在过去,投资者很容易区分不同的金融中介,因为它们分别提供特定的产品和服务。例如,消费者从保险公司购买人寿保险和健康保险;银行为存款者提供支票和储蓄账户以及其他相关服务;股票经纪公司为客户提供购买和出售股票、债券的服务。然而,这些专业化的日子已经一去不复返了。

今天,银行家、股票经纪人、保险销售人员都提供各种类型的金融产品和服务。银行除了提供特定信托账户外(在上面提到的),还提供简易经纪服务与股票经纪商竞争、提供货币市场账户与货币市场共同基金竞争、提供养老金计划与保险公司竞争,等等。

同样,为了与银行竞争,经纪公司提供现金管理账户。它结合了传统的经纪服务、支票服务、信用卡和投资于储蓄账户的基金(利息高于货币市场利率)。经纪公司甚至为不想投资于证券市场的客户提供搜索银行间最高利率的大额存单服务。

同样,各类金融机构(银行、经纪公司、保险公司)合并后,我们有了一个“金融超市”,它涵盖了目前提供给公众的各种服务。这个概念包含了一站式购物的理念。由此可见,金融服务行业的竞争日趋激烈。

例如,图10-1显示了目前提供给大众投资者的三类经纪服务。尽管传统的提供全面服务的经纪公司一度被认为是购买股票的唯一地方,它们仍然花了数以百万计的钱来维持自己作为投资世界领军人的形象。它们强调自己是可以直接为客户解决投资需求的注册公司,同时它们还可以提供全面的理财规划、提供深度调研报告以及以初始发行价购买首次公开上市股票的机会。

投资者应该认识到经纪人是通过为客户交易来谋生的。经纪公司和经纪人之间的关系有两种类型:一种是经纪人的佣金未达到特定数额时,公司支付给经纪人固定工资,当佣金数额超过该额度后,经纪人的工资根据超额佣金数额按比率增长;另一种是经纪人的收入完全与其销售的投资产品所产生的收入挂钩。

在这两种情况下,经纪人的收入都依赖于他所销售的证券数量。也就是说,经纪人所提供的建议有时可能会带有想获得更多佣金的色彩。然而,最终的决定权还是掌握在投资者手上。更重要的是他必须权衡一项投资决策是否能够实现特定的财务目标。

选择一个能够提供全方位投资建议的经纪公司是一项艰巨的任务。有些公司专注于债权投资,有些集中于某一特定地理区域公司发行的股票。有时,区域性的经纪公司可能是本地上市公司重要信息的优秀来源,它们也可能针对你的组合中的某些股票披露过特定的研究报告。

例如,图10-2提供了由圣路易斯的施蒂费尔-尼古拉斯公司(Stifel,Nicolaus,&Co)所提供的每月区域银行监测统计摘要。银行根据资产规模和投资评级进行了分类。所提供的价格信息包括月末收盘价、52周以来的最高价和最低价、年初以来的价格涨跌幅。其他基础数据包括账面价值、市净率、年股利以及股利收益率。另外,实际和预测的每股收益以及市盈率倍数也列于表中。最后两栏是流通股股数和市值。虽然有很多专业的分析师会对这些数据负责,但是他们不会保证报告中所列出的任何股票的未来表现。

经纪公司还提供其他各种服务,包括财产规划、人生保险以及传统的股票债券买卖业务。当然,仍然有一些公司只提供股票买卖服务(一般这些公司的佣金比较低)。因此,为了选择更合适的经纪公司来满足投资者的需要,投资者需要明确投资目标以及达到该目标的投资策略。对于不需要经纪公司提供投资建议、自己交易证券的投资者,可以选择贴现经纪人。图10-1列出了各公司的客户资产排名情况。它们所收取的佣金价格比提供全服务公司的低,因为它们不必为研究人员和投资顾问支付工资。它们还为投资者提供网上购买股票、债券和共同基金服务。新扩展的服务有提供实时报价和盘后交易。

深度折扣经纪商提供最低的佣金费率。他们为技术分析提供免费的股价图以及为自己独立交易的投资者提供一些研究工具。和常见的贴现经纪人一样,他们也提供盘后交易和实时报价。把他们的佣金费率与提供全服务的经纪商相比,你就会明白为什么他们的客户能不断增长,特别是中青年的投资者数量。另外,大型的养老基金和机构投资者在进行大额证券交易时会利用深度折扣经纪商来省钱。

互联网改写交易规则

“技术通”(tech-savvy)型投资者在金融市场中越来越多。随着交易成本降低,网上交易已成为一个全世界的时尚。现在,网站上提供一系列的报告、图表和图形使得自主投资者有了更多、更好的工具来做决定。虽然机构投资者在进行投资决策时拥有更多的金融数据,但是日益公平的竞争环境使得个人投资者也可以做出更充分的决定。

在过去的十年里,我们看到为了应对这场革命大型券商分别推出了新的增值服务。例如,当他们的客户开始抱怨100美元佣金太高并威胁要使用他们的电脑自己交易时,大型经纪商提出包管账户(wrap account,即所有费用都被归结为一种费用)。这类账户包含了无限次买卖和传统的全方位服务,佣金为所管理的资产规模的某个百分比。为了吸引不断增长的自主投资者,很多全方位服务提供经纪商,比如嘉信理财也开始收取较便宜的网上交易佣金以参与竞争。

在此期间,深度折扣经纪商也开始了他们自己的进攻。例如,2000年1月,电子交易集团用1.1亿美元收购了最领先的网上银行,即电子财务银行(Telebanc Financial)。同样,道明宏达证券公司和美国交易公司联合嘉信理财公司以及3家创投公司形成了自己的投资银行。随着不同类型的经纪公司互相侵入对方的领域,在未来我们会看到更多类似的活动。例如,为了抓住更多富有的客户,2000年1月嘉信理财公司宣布它将购买蓝筹股美国信托资产管理公司。

随着越来越多类型的可用账户出现,更不用提它们提供的产品和服务,投资者变得比以往任何时候都困惑。这种激烈的竞争带来了更低成本的更多选择。现在,投资者可以权衡成本和服务以及自身的需要从而选择更适合自己的经纪人。我希望大家抽出一点时间来参与图10-3的测试,看看哪类经纪人最符合自己的需要。

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