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「酒鬼酒股吧」股票技术分析:如何判断大盘趋势?主要趋势和次级趋势怎么辨别?

【摘要】 酒鬼酒股吧股票技术分析:如何判断大盘趋势?主要趋势和次级趋势怎么辨别? 趋势的定义和相互作用在导论中,技术分析(technical analysis)被定义为在相对早期识别趋势逆转,并顺应趋势,...

酒鬼酒股吧股票技术分析:如何判断大盘趋势?主要趋势和次级趋势怎么辨别?

趋势的定义和相互作用

在导论中,技术分析(technical analysis)被定义为在相对早期识别趋势逆转,并顺应趋势,直到有足够证据表明或证明趋势已经逆转的艺术。要识别趋势逆转,我们首先必须知道什么是趋势。本章介绍了各种主要趋势,将其分类,并在最后讨论一种基本的趋势判断技术——峰位–谷底演进技术(peak-and-trough progression)。有人说峰位–谷底演进技术是最简单的趋势判定技术,这一点暂且不论,但在本书中,它肯定是最有效的一种。

时间框架

我们已经明确了心理和价格之间的关系。同时,人性(心理)在某种程度上还是有延续性的。也就是说,技术分析的原则可以应用于任何时间框架,从1分钟K线图到周线图和月线图。道理是一样的。唯一的区别在于相较于日内交易,月线图走势体现着买卖双方更为激烈的对抗。在这种情况下,趋势反转信号也更为明显。越往后面看,你越会发现本书列举了跨越不同时间框架的多类例子。从诠释的角度看,时间框架并非至关重要;真正重要的是形态。例如,如果你是一位长线投资者,看到一个基于10分钟棒线图的特殊例子,诠释的原则和周线图是一样的。长线投资者绝不会基于10分钟图进行投资,却可以也应该在周线图或月线图上出现同一种技术信号时采取行动。反之亦然。

3种重要趋势趋势是指价格沿着不完全规则但却持续的方向运行的一段期间,或者说是对不同时间跨度内价格水平变化方向的时间度量。技术分析对趋势进行了多种分类。考量其中较为常见的趋势是有用的,这有助于我们理解特定技术信号的重要性。运用最广泛的3种是主要趋势、中期趋势和短期趋势。每当我们提到持续一定时期的某种具体趋势时,请铭记所提供的描述是涵盖特定趋势类型下大多数,而非全部可能时间段的大致说法。某些特定趋势持续时间较长,还有一些趋势的持续时间则较短。

主要趋势

一般而言,主要趋势会持续9个月到2年的时间,反映了投资者对商业周期基本情况的态度。从统计的角度看,商业周期一般是指从谷底到谷底的时间,约为3.6年,由此断定,上升和下降的主要趋势(多头行情和空头行情)大约各持续1~2年的时间。由于股价上涨所需的时间比下跌的时间要长,总的来说,多头行情持续的时间比空头行情要长。长期趋势的方向也会影响主要趋势的幅度和持续时间。顺应长期趋势的走势的幅度,比和长期趋势方向相反的走势的幅度更大,持续时间也更长。

主要趋势周期可有效应用于债券、股票和大宗商品市场,此外还能应用于外汇市场,但是由于汇率反映了投资者对两个不同经济体之间相互关系的态度,对货币关系的分析并不完全符合第2章讨论的商业周期方法。

图1-1中的粗线代表的就是主要趋势。在理想的条件下,主要上升趋势(多头行情)和主要下降趋势(空头行情)的幅度相同,但在现实中,它们的规模却是不同的。由于在主要趋势中识别趋势逆转对短期交易和长期投资都非常重要,本书将主要讨论如何对其进行识别。

中期趋势

任何看过价格走势图的人都会注意到,价格并不会直线移动。主要的价格上涨期中间会夹杂着几个回调走势。这些在多头行情期间出现的反周期趋势被称为中期价格变动(intermediate price movements),也就是中期趋势。它们一般会持续6周~9个月甚至更长的时间,但是很少少于6周。反周期的中期趋势往往很有欺骗性,通常建立在看似可靠却虚无缥缈的假设上。例如,股票熊市期间的一次中期反弹可能由超出预期的几项乐观经济数据触发,从而制造假象,让人们妄想经济能避开令人恐慌的衰退。事实上,只有在后续数据同样振奋人心的情况下,熊市才会重整旗鼓。本书第4章对股市中期趋势进行了更详细的阐述,图1-1中的细实线就代表了中期趋势。

了解主要趋势的方向及其时间跨度非常重要,但是对中期趋势的分析同样对提高交易回报率及确定主要趋势是否已经结束非常有益。

短期趋势

短期趋势通常持续3~6周,具体时间随情况而不同。和主要趋势中包含中期趋势一样,短期趋势也分散在中期趋势过程之中。图1-1中的虚线代表了短期趋势。它们通常受偶然性新闻事件影响,比主要趋势和中期趋势更难识别。技术要点 一般而言,趋势的时间跨度越长,就越容易识别;时间跨度越短,就越具随机性。

市场周期模型

现在我们知道任何市场的价格水平都同时受到几个不同趋势的影响,因此识别趋势类型非常重要。例如,如果出现短期趋势逆转,那么可以预期其价格变动的幅度就会比主要趋势逆转的情况小得多。

长期投资者首先关注主要趋势的方向,所以对他们来说,了解主导性多头行情和空头行情时间跨度非常重要。尽管如此,长期投资者也必须了解中期趋势,有时还必须关注短期趋势,因为了解并调查短期和中期趋势之间的关系是技术分析过程中非常重要的步骤。同时,如果得出主要趋势已经刚刚转为上升的结论,那么可能投入资金之前必须等待一段时间,因为短期趋势可能延续更长的时间。可见,对短期趋势缺乏了解可能让投资者付出巨大的代价。

短期交易者一般都关注更短期的价格波动,但他们也必须知道中期及主要趋势,原因如下:技术要点 意外往往出现在市场沿主要趋势所在方向运行时,如牛市顶部和熊市底部。

也就是说,在多头行情中,短期上涨行情的规模很可能比短期下跌行情更大,反之亦然。交易者往往因为违背市场主要趋势操作而蒙受损失。所有的市场参与者都必须对所有3种趋势有足够的认识,尽管关注的重点取决于他们是倾向于长期投资还是短期投机。技术要点 主要趋势的方向会影响中期和短期趋势。

两种补充趋势

盘中趋势

20世纪90年代以来,电脑和实时交易的发展使得交易者可以看到每小时甚至每时每刻的价格变化。技术分析的原则同样适用于这些非常短期的行动,效果也同样显著。但是,盘中趋势和上述趋势主要有两个不同。第一,日内走势图中的逆转只具有非常短期的意义,对长期的价格逆转意义不大。第二,极短期的价格变化更多地受由新闻事件引发的心理活动和瞬间反应的影响,而不是主要趋势。因此,基于盘中趋势做出的决定可能是情绪化的、下意识的反应。盘中价格波动还更容易受市场操纵的影响。所以,和长期数据相比,非常短期的价格数据更不稳定,一般来说也更不可靠。

长期趋势

主要趋势包括几个中期周期,而长期趋势则是由多个主要趋势组成。这个“超级周期”,或称长波周期,时间框架更长,持续时间往往远超10年,有时候甚至长达25年(大多数在15~20年)。对此,第23章进行了更详细的解释。图1-2表明了长期趋势和主要趋势之间的相互关系。

了解长期趋势的方向无疑非常有益。正如主要趋势影响着中期涨势和反周期回调走势一样,长期趋势也影响着主要涨势和回调走势。例如,在长期趋势上升的情况下,主要趋势的上涨幅度比下跌幅度要大;在长期趋势下降的情况下,空头行情的力量会更大,而且反弹至多头行情所需的时间也更长。

债券和大宗商品市场也有长期趋势,这些趋势之间相互作用,并与股市趋势相互影响。

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